上周是尿素期貨在鄭州商品交易所上市的第八周，UR2001合約活躍度創上市以來最低水平，日成交量在5萬手（100萬噸）以内，其中上周五成較量2.24萬手（44.8萬噸），為上市以來最低值。現貨市場上，中上遊尿素成交活躍。期貨、現貨成交量冰雪兩重天，背後的原因，讓我來一起探讨一下。
   上周，國内尿素現貨市場迎來環保限産，在有迹可循的曆史記錄中算得上是第二大力度的環保限産。山東、山西、河北、河南各地政府紛紛發文，要求進行環保限産。其中，處于“2+26”之列的城市首當其沖的進行環保限産，山東德州、山西晉城、河南安陽、新鄉等尿素生産重鎮均接收到了不同程度的限産令。在山西晉城地區，當地尿素生産企業滿産狀态下一天可産尿素1.7萬噸，此輪限産1萬噸，僅保留0.7萬噸的産量，限産後的開工率僅為41%。在山東德州地區，當地尿素生産企業滿産狀态下一天可産尿素近0.8萬噸，此輪限産0.25萬噸，僅保留0.55萬噸的産量，限産後的開工率僅為69%。限産帶來的最突出效果就是尿素供給減少，尿素全國日産量從前期的高位16萬噸下滑至13.8萬噸，下滑13.75%。部分尿素工廠因為限産而導緻貨源緊張，價格有所上調。
   上周，尿素現貨市場的第二大事件就是國慶假期預售。國慶假期預售是指上遊尿素工廠在國慶假期之前提前收單，确保國慶假期産出的尿素成品有處可賣，不會發生尿素成品堆滿廠庫的情況。此次國慶假期預售各上遊廠家進展不一，其中，有山東大廠很早便完成了預售任務，成功的确保了假期尿素産成品的銷售問題；也有山西大廠随着限産的推進而逐步完成了尿素預售任務；還有河北大廠尿素預售任務完成一般，出貨壓力仍在。
   現貨市場上的中、上遊尿素成交好轉并未帶動期貨市場的成交氣氛，期貨市場冷冷清清，成較量一天不如一天。期貨市場上的冷清有以下幾個方面原因：第一，空頭資金擔心後期的環保限産、農需旺季、印度招标等利多因素，遲遲不敢大舉入場。第二，随着盤面的緩慢下滑，尿素期貨已經到了一個不适宜再大舉做空的位置，此時再貿然做空，風險較大而可見的利潤有限。第三，臨近假期，多空資金為避免長假中的不确定性風險，多以離場觀望為主。
   尿素現貨與尿素期貨在交易過程中的不同之處主要在于，尿素現貨的交易目的是為了轉移現貨以實現生産價值和使用價值；尿素期貨的交易目的是為了發現尿素現貨的未來價格而進行預期交易，當預期不明朗甚至是變得非常模糊時，市場就會以一種整體理性的态度區對待尿素期貨，尿素期貨的成較量自然就低了。