12月中旬，各地真正地進入了寒冬，如同氣候一樣，化肥市場也較為凄清，除了近日尿素行情嘗試回暖之外，其他肥種皆“百廢待興”。國内多地尿素價格的反彈無疑得益于上遊供應的減量和下遊需求的增加，顯然利好有限，就在尿素後市逐漸被否之際，印度将于近日進行招标的傳聞越來越多，也越來越被人所期待。

        據官方數據統計，截至12月15日，本月中印度方面尿素銷售數量達240萬噸，以此速度計算，預計12月份印度尿素銷售總量将約超過480萬噸，較去年同期的439萬噸有大幅增加。據12月12日統計，印度尿素庫存總量為707.3萬噸，其中港口剩餘僅79.2萬噸。鑒于印度方面尿素銷售進程的大幅加快，其需求也是迫在眉睫，雖然近期發布尿素招标的消息尚未得到當地肥料部的證實，但僅是印标預期，足以暫時穩定當前國内冬儲市場心态，然而對于複合肥來說，這或許是春節前借着尿素打赢翻身仗的最後機會。

        首先，報價止跌企穩。在經曆了一系列降價旅程之後，複合肥價格終于止跌企穩。的确，現階段複合肥主流價格較去年同期下降了200元/噸，但走勢已經趨于穩定，這在一定程度上給予了下遊備貨信心。冬儲報價的相對穩定，原因一是原料成本稍有支撐，尿素行情的堅挺，加上磷、鉀肥接近觸底的價格，阻礙了複合肥成本的進一步下降；原因二是冬儲推進至今，多地預收報價和政策已基本明朗，短期内價格浮動或不會十分明顯，此時選擇備貨不失為最佳選擇。

        其次，需求日漸增加。長久以來，複合肥價格始終未能擡升的另一個主要原因是其需求的不見好轉。下遊需求不僅數量同比減少，而且市場進度過于滞後。近期下遊複合肥需求日漸增加的原因一是備肥信心增強，主流報價相繼明朗後，基于原料、供需端條件來看，後市起伏或有限；二是局部用肥季節臨近，如河南、安徽等冬小麥種植區，春節前後冬小麥追肥需求即将開始，以目前相對較低的市場價格進行備貨，既保證了銷售季節的貨源，又盡可能地規避了備肥風險。

        最後，節前發運緊張。冬季本是環保攻堅戰的重要時期，也是各地肥料企業冬儲生産的關鍵時期，在嚴禁“一刀切”的大背景下，确實有效地杜絕了大面積關停的現象，不過大氣質量不佳伴随的黃色、橙色預警，也不同程度地影響了企業的正常生産；另外，近期聽聞局部如吉林全省高速公路入口将全面實施貨運車輛稱重檢測工作，超限超載等現象已然成為了曆史，也預示着汽運運費将迎新一輪的漲價大潮，節前發運緊張的狀況渲染了冬儲市場的交投氣氛。

        綜上，國内尿素後市向好的大部分希望寄托于未來印度尿素招标，然而，印标發布與否尚未明确，那麼僅靠印标預期或不具有過多的說服力，因此，在尿素行情利空占多的前提下，春節前複合肥冬儲市場延續弱穩的可能性更大。