一周綜述：本周尿素市場小幅走弱。供應方面，随檢修複産及内蒙古完成集港轉至國内銷售，市場可供貨源量明顯增加。需求方面，複合肥開工率小幅攀升，農業掃尾，南方洪澇災害對于需求及發運均造成一定影響。印标公布價格，東海岸最低價240.5美元/噸 CFR；西海岸最低價242.5美元/噸 CFR。雖然印标價格低于預期，但由于目前國内工廠庫存水平不高，加之秋季複合肥生産陸續啟動，短期國内市場也無需過于悲觀。

       開工：新建項目投産 日産繼續提升

       據氮肥工業協會2020年7月14日調查，全國尿素日産量約為15.32萬噸，開工率約71.54%，其中以煤為原料的尿素企業開工率為71.05%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業開工率為72.81%。全國尿素企業開工率和上周相比上漲2.65個百分點，同比上漲2.25個百分點，其中煤頭企業開工率與上周相比上漲1.83個百分點，同比上漲2.59個百分點，氣頭企業開工率較上周下降0.97個百分點，同比上漲1.38個百分點。

       國際：印度需求強勁 支持國際走強

       印度MMTC招标在7月17日截标，想要購買100萬噸量。黑海和中東的供應有限，印度必須依賴中國提供他們需要的足夠的尿素。中國的報價已經攀升至235美元/噸fob，表明印标價格要接近250美元/噸cfr才能接軌。這也導緻了巴西價格的上漲，供應商報價已經全部高于250美元/噸cfr，并且也促使了貿易商做多，例如，印尼全部8月可供貨源都已經被預定。

       本周：價格北強南弱 整體表現堅挺

       本周華北、華東區域工廠主流成交價格下滑10-20元/噸，南方市場價格穩定為主。主要原因為随中煤複産，明水新建項目投産，内蒙古完成集港貨源發運，國内尿素供應量明顯增加，華北區域農業需求逐步減弱，洪澇災害給南方多省造成較大經濟損失，農業種植同樣受到影響，但大部分區域已經過了施肥季節，對整體用肥影響不大。秋季複合肥生産備肥有所啟動，但對于尿素的采購意願弱于磷肥鉀肥，以有訂單生産計劃的大廠補貨為主，膠闆廠需求穩定。本周市場目光依然聚焦印标，目前已有部分貿易商陸續少量集港，價格與此前水平相當，但因人民币升值，折合出廠價格較上一标上漲幅度受到影響。

       下周：印标價格不及預期但無需過度悲觀

       7月17日晚間，印度MMTC公布最新一輪印标價格，東海岸最低價240.5美元/噸 CFR；西海岸最低價242.5美元/噸 CFR。考慮到運費等各類費用14-15美元/噸，折合國内FOB約225-226美元/噸，與目前國内價格倒挂較多，預計中國貨源參與度不高。雖然印标價格不及預期，但由于目前國内工廠庫存水平不高，加之秋季複合肥生産陸續啟動，短期國内市場也無需過于悲觀。