近階段尿素經曆了幾次上探後，效果甚微，企業報價趨穩或伴有窄幅震蕩，截至本周五山東臨沂地區複合肥廠尿素接貨價在2370元（噸價，下同）附近，市場供應壓力尚存，近期傳言稱印标中國将出2-3船，而且近期還有國儲文件出台，尿素或将在大趨勢穩中小落的情況下，不排除有些許反彈的迹象，但尿素日産增量，市場供應壓力增加，長期來看尿素仍存下跌風險。

       尿素“趕不上架”，二铵行情也不理想，工廠虛高報價持續下行，湖北地區64%二铵主流出廠報價在3700-3750元左右，雲南大廠官方報價雖未變，但買斷改成了保底，目前64%二铵華北等地國鐵第一到站報價4200元左右，市場上低價頻出，有的僅針對核心客戶，有的則可對所有客戶，隻要能成交，價格應可談，據悉經銷商手中湖北57%二铵江蘇地區到站價格僅在3150元，河北地區的64%二铵黃色出庫價3650-3700元，57%二铵出庫3200-3250元。總之二铵行情其實不是價格的問題，首當其沖是需求較差的問題。

       一、出口收緊，國内需求清淡，競争力增強。截至本周中國64%二铵離岸指導價和印度64%二铵到岸指導價分别降至825-840美元和820-830美元，二铵價格下行已持續一個多月，據了解近階段二铵出口訂單不多，主要受政府的出口配額政策限制，即使進入第四季度，二铵整體的出口配額量也不算大，且國際價格和需求都不如意，二铵企業多把銷售重心轉至國内市場，一家企業下調報價，其他企業也不得不跟着降價，且下遊貿易商和經銷商手中尚有前期貨源急于出手，低價頻出，企業也繼續下調報價，雖然個别大廠官方報價仍較高，但實際針對核心客戶的價格已較低，這樣的情況并未使需求有明顯好轉，目前來看秋季市場已無較大希望，企業将目光又轉至冬季市場，目前距離冬儲需求尚早，自然是收效甚微。

       二、供應壓力較大。雖然二铵整體開工率一直維持在較低水平，但出口受限等因素使得二铵企業庫存壓力逐漸增大，加上貿易商手中尚有前期的二铵庫存，整體社會庫存消耗較慢，企業銷售也較慢，庫存量必然較大，有爆倉的風險，有的企業選擇将二铵逐步下沉到下遊倉庫中，甚至較早地向東北發運，據了解一些港口的二铵庫存也相對較大。短期來看企業庫存壓力較難得到緩解。

       三、原料硫磺回升不足以緩解二铵壓力。截至目前長江港顆粒硫磺價格回升至1220元後窄幅下行至1180元，較上月同期上漲了150元附近，本周普光硫磺萬州港和達州廠區價格分别漲至1250元和1120元，較上月同期回升了200元左右，确實為二铵成本帶來一定支撐，但整體提振幅度不大，主要因二铵利空因素占據主導，一點利好無法扭轉頹勢。有消息稱9月份磷礦石官方報價會有所下調，但實際上貿易商銷售價格早已較前期有所下降，且銷售并不太理想。整體來看原料對磷铵的成本支撐力雖有增強但力度不夠。

       綜上，二铵利空因素仍占據主導，在需求疲軟的背景下，二铵企業暫時難有翻身機會，報價仍有繼續下行的可能。