受全球經濟危機的沖擊，2009年下半年國内化肥形勢仍較嚴峻，供大于求的矛盾将進一步加大，同時化肥市場還将受到原料行情、國家政策、國際市場行情及工廠開工狀況等諸多不确定因素的影響。 

　　一、供需矛盾繼續加劇
　　2009年國内化肥産能還将有一定增長，尿素新增産能約430萬實物噸，二铵新增産能約120萬實物噸，鉀肥新增産能約120萬實物噸。因此，從供求總量上看，氮肥、磷肥産能大于産量，産量大于需求的狀況不會改變，同時受到國内資源約束的鉀肥的供求矛盾也将得到緩解。盡管今年氮肥産量将視煤炭、天然氣等原材料供應以及農業需求的變化作出适當調整，但由于今年新增産能基數較大，預計全年氮肥産量将繼續保持穩定增長，産量過剩将超過500萬噸；預計2009年磷肥産量将達到1450萬噸，國内需求量1200萬噸，約250萬噸磷肥過剩；預計鉀肥資源可供量将超過需求，依靠國内生産及庫存結餘可以滿足需要。
　　具體品種分析如下：
　　尿素：2009年國内尿素産能預計達到6200-6300萬實物噸，而上半年國内尿素實物産量達到3163.67萬噸，由此可推算出全年國内尿素實物産量可能達6000萬噸左右，而國内需求量約為5100萬噸，其中農業需求4400萬噸左右，工業需求500萬噸左右，出口200萬噸左右，産量過過剩可能達900萬噸左右。
　　磷複肥：2009年磷酸二铵産能超過1200萬噸；複合肥産能超過1.5億噸。預計正常情況下全年二铵産量将達到900萬噸左右，考慮到全年二铵需求量為600萬噸左右，今年二铵的供給仍将出現過剩，而由于複合肥需求量大幅萎縮，因此其供大于求也将十分突出。鉀肥：2009年預計生産鉀肥400萬實物噸，加上其它可供資源，在複合肥生産形勢不好、農業承受能力有限、鉀肥需求下降的情況下，資源保證程度明顯提高，應該适當控制鉀肥進口。
　　二、相關原料價格走勢分析
　　國内尿素的生産可以天然氣、煤炭、重油等為原料。中國的能源儲備具有“缺油、少氣、有煤”的特點，與之相适應，國内尿素産業也形成了獨特的工藝路線結構：中、東部企業的生産原料以煤炭為主，而西部大型裝置特别是中石油下屬的尿素企業均以天然氣為原料。目前國内尿素原料構成比例為：煤基企業占72%，氣基企業占26%，其餘2%則為油基企業。
　　我們将主要關注下半年國内尿素生産用煤及天然氣價格的行情走勢。
　　(一)、煤炭價格下調空間有限
　　09年1-5月份國内尿素生産用無煙塊煤價格一直堅挺，期間山西省内無煙中塊煤的平均車闆含稅價格一直在900-1100元/噸左右波動，而随着國内達到複産條件的部分煤礦複産以及國有重點煤礦産能的陸續釋放，6月份後國内無煙塊煤産量環比增加，而無煙塊煤的價格也出現下滑的趨勢。
　　預計下半年尿素生産用無煙塊煤的下調空間将有限。主要是在山西省原煤産量繼續保持同比下降的同時，環比增長勢頭有望減緩，這将減小煤價繼續回調壓力。7月3日，山西省召開全省煤礦安全工作會議，會議認為，目前已經進入煤礦兼并重組整合的關鍵時期，要認真貫徹“安全第一、預防為主、綜合治理”的方針，突出抓好全省煤礦安全生産專項整治。考慮到今年恰逢建國60周年，保證煤礦安全生産，為國慶60周年提供一個平安、和諧的環境十分重要。以上這些因素将影響山西省小煤礦進一步複工複産，全省原煤增長勢頭也将放緩。
　　(二)、天然氣價格改革勢在必行在7月3~4日舉行的全球智庫峰會“中國能源環境高峰論壇”上，多位能源專家表示，目前我國的天然氣價格與國際水平相比明顯偏低，如何确定其價格是我國天然氣工業進一步發展面臨的重要挑戰。我國天然氣價格改革勢在必行。
　　上半年國内關于天然氣價格将上調的消息也滿天飛，甚至有傳言稱09年12月份天然氣價格将上調，而此消息仍未經官方證實。據國内部分氣頭尿素企業表示，年初發改委已就天然氣上漲的問題發布了征求意見稿，有消息稱尿素生産用天然氣價格将上調0.4元/立方米左右，而尿素生産成本将至少上調300元/噸左右。
　　目前我國尿素生産用天然氣享受優惠價格，據了解國内以天然氣為原料的尿素企業主要集中在西南及西北等地區，國内各氣頭企業采購的天然氣價格也各有不同，計劃外用氣與計劃内用氣的價格差異也較大，以重慶為例：當地尿素廠家計劃内用氣價格為0.7-0.9元/立方米，而其計劃外用氣價格為1.2元/立方米。目前國内使用天然氣價格最低的尿素廠家是海南富島，其天然氣價格為0.43元/立方米和0.54元/立方米。
　　三、相關政策對化肥市場的影響
　　(一)、出口新政影響有限
　　09年6月22日國家再次調整化肥出口關稅政策，此次主要針對尿素及磷铵産品出口淡旺季時間略做調整，其中尿素産品調整前的淡季時間為：1月，7-8月，11月16日-12月31日，而調整後的淡季時間為：1月，7月1日-9月15日，11月1日-12月31日，主要區别為淡季時間增加了9月1日-9月15日、11月1日-11月15日，關稅執行仍為：旺季110%，淡季10%(不高于基準價格)。
　　磷铵産品調整前的淡季時間為：1月，6-7月，11-12月，而調整後的淡季時間為：1月，6-8月，10月16日-12月31日，主要區别為淡季時間增加了8月、10月16日至10月31日，關稅執行仍為：旺季110%，淡季10%(不高于基準價格)。
　　此次出口新政的出台可以說對化肥市場的短期利好有限，但是對于下半年，特别是對8-11月份的後期市場會産生利好的影響。故化肥關稅新政出台後，國内化肥市場未出現好轉的迹象，而由于下半年淡季時間延長表明國内尿素及磷铵産品可出口的時間增加，那麼可出口的化肥量也将有所提升。
　　(二)、淡儲政策能否真正落實
　　5月份公布的石化行業振興規劃中提出：要完善中央、地方兩級化肥淡季商業儲備制度，加強淡儲化肥調運，建立健全科學合理的淡儲旺供的調控體系，保障供給，穩定市場價格。支持化肥骨幹生産企業儲備磷铵和尿素，抓緊研究建立國家化肥儲備。?對此化肥市場充滿了期待，按照目前這種市場局面，預計今年經銷商的淡儲積極性不會太高，隻有國家出手，進行國家化肥儲備才會穩定市場。
　　而尿素作為最主要的化肥淡儲品種，受國儲的影響更大。所以下半年化肥國儲是否會真正實施，儲備量是多少，何時實施、如何操作等等值得密切關注。
　　四、國際化肥市場需求略有升溫
　　由于耕地的不斷減少，以及一些發展中國家，包括中國，對提高單産和糧食總産有剛性要求，肥料需求仍然存在增加的潛能。IFA預計到2009年下半年，全球肥料需求可能會得以回升，這樣以公曆年度計算，2009年與2008年相比，全球肥料消費将可能回升2.8%，達到1.6956億噸，其中氮肥消費1.0386億噸，比上年增長2.9%；磷肥消費3843萬噸，比上年增長2.3%；鉀肥消費2726萬噸，比上年增長2.3%。
　　而2009年下半年全球金融危機将繼續，盡管中國的經濟形勢好轉，但是全球性經濟全面複蘇仍需要一個相對長的時間，同時下半年國内化肥關稅政策較上半年有所放松，預計下半年國内化肥出口形勢将略好于上半年，但是整體出口量仍将大幅度的低于2008年，因此預計出口對國内化肥市場行情的拉動作用仍将較微弱。
　　五、化肥工廠開工狀況分析
　　化肥工廠的開工率也将在供應層面直接影響到化肥的行情，以尿素産品為例，盡管我們預計2009年國内尿素供大于求的量可達900萬噸左右，但是這個量的預計還需一個前提，那就是在尿素工廠開工狀況比較穩定的情況下。因為一旦由于虧損嚴重，國内尿素廠家出現大範圍的停車或者減産，那麼國内的尿素供應量将大幅度的降低，而供大于求的量也将會大大縮減，在市場信心提升的的情況下，尿素市場仍舊存在向好的趨勢。
　　同樣，如果國内磷铵及複合肥廠家也因虧損而出現大量的停車或者減産，那麼這些市場也同樣存在好轉的可能性。
　　總體來看，2009年下半年國内化肥市場形勢仍較嚴峻，但是市場除受到供求總量格局、國家政策、廠家的開工狀況及國際行情的波動等因素的影響外，市場參與者的心态也很重要，而市場心态的變化有時會打破市場短期的供求狀況，甚至改變市場的性質。因此盡管風險仍舊較大，但是短期、局部的市場仍有可操作的空間。溫家寶總理曾經講過“信心要比黃金和貨币還要重要”，希望化肥界的同仁們能堅定信心，共同抵禦化肥業的寒冬！（平藍）