昨日召開的國務院常務會議，要求确保實現“十一五”節能減排目标。會議指出，“十一五”前四年全國單位國内生産總值能耗累計下降14.38%，但與降低20%左右的目标仍有較大差距，特别是去年三季度以來，高耗能、高排放行業快速增長，一些淘汰的落後産能死灰複燃。實現“十一五”節能減排目标是政府向全國人民作出的莊嚴承諾，現在隻有八個月時間，各地區各部門必須采取措施，确保目标的實現。會議要求加大淘汰落後産能力度，對未完成任務的地區和企業暫停項目環評、供地和審批等；控制“兩高”産品出口；各地資金向能直接形成節能減排能力的項目傾斜；推行居民用電階梯價格，取消一些地方對高耗能企業的電價優惠等。會議要求，對未完成節能目标任務的地區，對中央和地方監管部門都要追究主要領導責任，根據情節給予處分。
   從“十一五”規劃到“十二五”規劃
　 在“十一五”規劃的政策引導下，2007年的《節能減排綜合性工作方案》中提出了“十一五”期間我國各項節能減排的具體目标，并由此帶動了節能環保行業的快速發展。其中，單位GDP能耗降低20%的目标是其中的核心内容，而在2006~2009年，我國單位GDP能耗已經累計下降了約 14.38%，能源消費的彈性系數也在不斷降低，其曆史變化趨勢類似于碳排放強度。而事實上，能耗的有效降低同時也将降低碳排放強度，到2010年單位能耗下降20%大緻相當于碳排放強度降低22%。而從世界範圍上看，我國的能源強度水平也遠遠高于世界平均水平，僅僅低于大部分低收入國家，因此無論“十二五”規劃使用碳排放強度還是使用能源強度，其減量目标均将在15%~20%以上。
　　除單位GDP能耗指标外，“十一五”規劃對COD和SO2排放量、森林覆蓋率、污水處理率等均設定了具體要求，目前森林覆蓋率與工業固廢綜合利用率已經達到規劃目标，可以看出我國實施節能減排的力度之大超出了規劃。而在構建低碳社會的大背景下，即将制定的“十二五”規劃中，必将強化節能減排方面的措施，制定更加具體的目标。
　　在具體的指标方面，宏源證券認為可能會改變目前僅控制SO2的現狀，增加控制氮氧化物的控制指标。其理由是氮氧化物所産生的溫室效應約為CO2的200~300倍，帶來的污染産生的經濟損失約為SO2的1.3倍；同時，我國目前酸雨的構成類型已經由硫酸型逐漸向硫酸和硝酸複合型轉化，因此控制氮氧化物的排放也是減排和污染治理的重要組成部分。在09年3月的“全國污染防治要點”中，公布了全面開展氮氧化物的污染防治政策。該要點要求以火電行業為重點，開展工業氮氧化物污染防治；在京津冀、長三角和珠三角地區，新建火電廠必須同步建設脫硝裝置，2015年年底前，現役機組全部完成脫硝改造。
　　針對上述的具體節能減排指标，我國制定了“十一五”期間淘汰落後産能的方案，對各高耗能工業均提出了詳盡的關停計劃，前三年關停小火電機組 5400多萬千瓦，淘汰煉鐵中300立方米以下高爐6000多萬噸、煉鋼中年産20萬噸及以下的小轉爐、小電爐4300餘萬噸，以及淘汰水泥落後産能超過1.4億噸。根據09年7月公布的《2009年節能減排工作安排》的計劃，今年我國将分别關停小火電機組1500萬千瓦，淘汰落後煉鐵産能 1000萬噸、煉鋼600萬噸、水泥5000萬噸、造紙50萬噸、鐵合金70萬噸、焦炭600萬噸。
　　同樣，在“十二五”規劃中，對于淘汰落後産能仍将延續“十一五”的細化目标方式，對各類工業的節能減排目标提出具體要求，進一步推進清潔生産以實現經濟的可持續發展。在政策的不斷推動下，将會帶動節能環保産業的不斷快速發展。
　　投資不斷加大催生巨大環保市場
　　随着我國對節能環保重視程度的提高，對環保的資金投入也在快速增加，按照“十一五”規劃，環保總投資将達14000億元，同比增長100%，占GDP比重達到1.60%。而根據環保部有關負責人預計，“十二五”規劃的環保投資将達31000億元，同比增速超過121%。
　　從實際投資額來看，2008年我國環境污染治理投資額達到4490.3億元，同比增長32.56%，占GDP比重達到1.49%，但是發達國家例如美國、英國、德國等國家的環保投資占GDP比重均在2%以上，而發展中國家如俄羅斯的環保投資比例也早在2000年達到了1.6%。而根據國際經驗，當該比例達到2~3%時，才能夠改善環境質量，這也從另一個角度說明我國的環保投資未來仍将持續高速的增加。
　　從“十一五”期間環保投資的分布來看，大氣環境和水環境的治理投入最高，分别占到了環保總投資的44.53%和33.84%，而固體廢棄物治理投資隻有650億元，占比僅為5.79%。我們認為随着水環境和大氣環境的改善，環保投資将進一步向固體廢棄物治理傾斜，而事實上從“十五”到“十一五” 規劃中，固體廢棄物治理從900億元增加到了2100億元，增長幅度已經超過大氣污染治理并接近水污染治理的投資增速。在未來幾年内，固廢投資增速将持續上升，也将給固廢行業帶來重大的發展機遇。　
　　根據對政策面和行業發展階段的判斷，在節能減排領域重點關注的子行業包括節能設備制造、廢氣回收與處理及固體廢棄物的減量與再利用。
　　節能設備制造
　　我國的工業能源消費量占能源消費總量的約70%，因此工業節能領域一直以來都是國家政策關注的重點。從主要工業産品能耗來看，2004年的火力供電煤耗、噸鋼可比能耗、水泥綜合能耗與乙烯綜合能耗均比國際水平高12%以上，而2008年我國火力供電煤耗為345千克标準煤/千瓦時，仍然高于 2004年的國際水平，因此工業節能的空間仍然巨大。
　　在工業節能領域，可以重點關注兩方面，一方面是各細分工業的節能，包括鍋爐餘熱利用、鋼鐵廢氣利用、化工熱氣利用和水泥餘熱發電等。其中，鍋爐餘熱利用由于應用範圍不斷擴大，同時作為“十一五”十大節能工程中“餘熱餘壓利用工程”的重點發展方向，在未來的幾年内将保持較高的增長速度，并為餘熱鍋爐的制造商帶來良好的發展機遇。
　　廢氣回收與處理
　　在廢氣回收與處理領域，主要分為脫硫、脫硝與除塵，其中由于目前的“十一五”規劃及相關政策中對脫硫具有量化的要求，因此脫硫設備的制造公司一直是市場關注的焦點。2008年火電脫硫機組占比達到60%，而我國2010年的規劃目标為70%，根據簡單預測在未來幾年内火電脫硫機組的裝機容量增速将延續明顯下滑趨勢。但相關的政策動向表明，鋼鐵行業脫硫有望在未來1~2年内啟動，根據火電脫硫的經驗，其啟動後對脫硫市場的帶動将能夠有效彌補火電脫硫市場增速的下滑，使脫硫行業保持較高的發展速度。
　　而在脫銷市場上，環境保護部在去年6月發布了《火電廠氮氧化物防治技術政策》的征求意見稿，預示着火電行業的脫硝将在未來一段時間開始提上日程；同時根據我們對目前大氣污染狀況的判斷，預計氮氧化物的總量控制寫入“十二五”的環保相關規劃中是大概率事件，因此看好該子行業在2010年的啟動。
　　固體廢棄物減量與再利用
　　與水污染、大氣污染的控制相比，固體廢棄物污染在我國的控制和治理起步較晚，但最近兩年進入了快速發展時期。從城市生活垃圾的處理量與處理率來看，2002~2006年我國城市生活垃圾處理量和處理率分别維持在7000~8000萬噸和50%~55%的水平，但進入2007年後，處理量和處理率均大幅上升，2008年城市生活垃圾處理量達到10306.6萬噸，處理率66.8%。随着固廢收費捆綁水費試點規模的擴大以及國家政策的進一步支持，固廢産業将進入一個中長期的穩定高速發展通道。
　　再從城市生活垃圾處理方式的構成上來看，近年來雖然填埋的比例有所下降，但其仍然為最主要的處理方式；同時垃圾焚燒的比例不斷上升，從2002 年的3.60%增至2008年的15.23%。在我國土地資源有限的前提下，垃圾焚燒被普遍認為是長期内解決城市生活垃圾的一種較為環保和節能的方式，并向“前端分選+後端焚燒+堆肥補充”的綜合法工藝路線演化。
　　在固廢處理領域，由于其具備類似于水務行業的公用事業屬性，因此設備制造和設計施工是首先考慮的投資方向，其中包括垃圾焚燒設備的制造和固廢處理解決方案的提供。（懷蕾）